蔚来一季度营收255.3亿元 连续两个季度盈利

　　5月21日，蔚来发布2026年第一季度财务报告。一季度实现经营利润6,680万元，连续两个季度盈利。总营收255.3亿元，同比增长112.2%。毛利总额48.6亿元，同比增长428.4%。综合毛利率19.0%，整车毛利率18.8%，其他销售毛利率20.6%，均为四年来新高。截至一季度末，现金储备482亿元，连续三个季度实现正向经营现金流。二季度交付指引为110,000辆至115,000辆，同比增长52.7%至59.6%；营收指引为327.8亿元至344.4亿元，同比增长72.4%至81.2%。

　　‌蔚来汽车创始人、董事长兼CEO‌李斌在财报电话会上指出：“经过十一年长期投入与坚持，公司围绕智能电动汽车核心技术构建了全栈自研体系，并逐步形成了覆盖研发、供应链、制造、质量、能源和服务等领域的体系创新能力。这不仅标志着公司已具备持续推出创新产品的能力、引领行业发展的能力，更是品牌持续向上、保持长期竞争力的核心来源。目前，蔚来乐道萤火虫已树立清晰的市场定位，核心产品在各自细分市场占有率稳步提升，我们对达成今年的经营目标并实现更长期的持续增长充满信心。”

　　蔚来全新ES8完成第10万台交付，截至2026年4月已经连续五个月获得大型SUV和40万元以上车型销量前列。

　　李斌在电话会上表示：“ES9核心对标宝马X7、奔驰GLS这样的传统燃油行政SUV，ES8面向的场景更加丰富，可以商务使用也可以家庭出行。这两款车的定位非常互补，价格有一定的区隔，在各自的细分市场都吸引了他们的目标用户。”他进一步透露，“ES9亮相之后ES8平均订单接近增长30%，5月11日ES9开启试驾后的一周，ES8订单环比增加20%。5月份前20天ES8订单是去年11月份以来的新高，ES8跨越了新车效应的死亡谷，前期的存量订单交完了以后，新增订单仍然在一个比较高的位置。”

　　乐道L90在2026年一季度成交价20-30万区间大型SUV市场中销量排名前列，上市以来累计交付超5万台。2026年3月，大三排SUV纯电渗透率达37.43%，较去年同期提升超过20个百分点。乐道L80于5月15日上市并交付，定位大五座SUV。ES8五座版将于7月发布。蔚来ES9将于5月27日上市交付，目前ES9预订单中超过一半来自非蔚来社区用户。

　　李斌表示：“从明年开始，我们会进入到一个新的产品周期，蔚来ET5、ET5T、EC6、ES6都会进行迭代。现在总体策略每年大体上会有三到五款比较新的产品推向市场。我们不会去追求绝对的新车数量，还是保证每一款车型在细分市场都能有领先份额。”

　　蔚来自研了5纳米智驾芯片“神玑NX9031”、整车全域操作系统“SkyOS・天枢”、天行智能底盘等核心技术并已量产上车。

　　蔚来一季度其他销售毛利率20.6%，连续四个季度盈利。售后服务板块占比40%，能源业务亏损率收窄。NIO　Life、汽车金融技术服务等持续贡献利润。李斌指出：“随着换电网络的进一步扩展，三四五线城市用户开始越来越接受纯电产品，公司现有产品序列，包括接下来的产品，能够让公司在中国乘用车市场获得显著动能。”大车用户通常具有更长的行驶里程和更高的能源需求，换电模式对于大车用户来说具有更大的吸引力。随着大车用户保有量的增长，付费换电渗透率将持续提升，能源业务的收入将快速增长。同时，换电站的储能属性也为蔚来带来了参与电网互动、挖掘电力市场化改革红利的机会。未来，蔚来将通过单站AI智能体对用户换电行为及数据的智能分析，逐步提升用户全生命周期的用电量和在蔚来能源体系的留存占比。

　　蔚来连续两个季度实现盈利，其高端纯电产品在大型SUV市场占据一定份额，三品牌战略和第二增长极已初步成型。公司目前具备持续经营能力，未来增长前景有待市场进一步验证。